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ソニーが大変なことに
- 2009/01/23(Fri) -
 ソニーが今期業績の大幅下方修正をしました。

 10月時点見通し → 今回予想

 売上高 9兆円 → 7兆7700億円

 営業損益 +2000億円 → ▲2600億円

 税引き前損益 +2100億円 → ▲2000億円

 当期純損益 +1500億円 → ▲1500億円

 主な原因としては、次の各点が報告されています。

 ①景気減速、競争激化による影響で約2800億円のマイナス

 ②主に日本の株式相場の下落の影響により、金融分野で約650億円のマイナス

 ③為替の影響で約600億円のマイナス

 ④構造改革費用の追加による影響で約400億円のマイナス

 合わせて4600億円の下方修正となっています。

 建て直し策としては、構造改革(部門間の重複排除など)による間接費用の大幅削減、サプライチェーンマネジメントの合理化、アウトソーシング(外注委託)の積極化、報酬カットなど早急な止血対策を中心に打ち出されています。

 これだけの損失、ソニーにどの程度のインパクトがあるのか、第2四半期の貸借対照表から考えてみたいと思います。(第3四半期の報告は来週29日の予定です)

 本来であれば、キャッシュパワー・ステートメント→http://herbist.blog115.fc2.com/blog-entry-60.htmlを作成して安定資金の状況を正確に見るべきですが、ここでは簡便法で、次のように計算してみました。

安定資金(正確には修正安定資金*)=
現金預金+有価証券(以上を手元流動資金とする)
-1年以内に返済期限の到来する長期借入債務-未払法人税及びその他の未払税金-その他流動負債(以上が超短期の資金)


 700,923 + 475,158 - 378,313 - 51,318 - 456,412 = 290,035(百万円)

【補足】
 短期借入金(71,215百万円)については、正常な運転資金→http://herbist.blog115.fc2.com/blog-entry-131.htmlの範囲内であるので、安定的な資金に含め、ここでは控除しません。→下記の修正安定資金
 また、買掛債務や銀行ビジネスにおける顧客預金は流動負債ですが、通常ほぼ固定化しており安定的な資金源であるため、やはりここでは控除しません。
 逆に、売掛債権や棚卸資産もほぼ固定化しており、手元資金にはなりません。
 その他流動負債の中身は不明で、安定的な資金源も含まれているかもしれませんが、ここでは安全を見込んで、全て超短期の資金とし、控除しています。

*修正安定資金
 安定資金に、正常な運転資金である短期借入金を加算した金額


 有価証券については、相場変動があるため額面通りとは限りませんが、概ね3,000億円程度の安定資金(正確には修正安定資金)が存在することになります。

 但し、アニュアルレポートの注記によると、長期借入負債(ほとんどが社債)の償還期限が今後次々の訪れます。

 例えば、2010年までに1,500億円以上の償還が必要です。
 転換社債もありますが、今の株価では転換は進みません。

 今の赤字(年2,000億円程度)が続くと、別途ファイナンスをしないと、単純計算で、2010年には資金が底をついてしまいそうです。

 しかも、これから「まだまだ需要そのものは減退するでしょうから、経営陣が非常態勢をしくのは当然のことです。

 この不況、底が見えません。

 経営者としては、最悪を想定した、大胆な対応をするのが従業員や株主に対する責務でしょう。

 私は、ソニーという会社のみずみずしい感性と、他人とは違うチャレンジをする、そのチャレンジ精神が好きです。
 
 是非、見事に蘇ってくれることを期待しています。

 
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オリンピックの時より、今こそ
ガンバレ、ニッポン

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